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“一元股”的焦慮:監管出清時刻 66家低價股面臨“生存”危機

2020年05月22日  07:00  21世紀經濟報道  楊坪 

另一家當前股價還在1.2元/股的上市公司ST慧業,也開始未雨綢繆,接線人員表示:“面值退市目前還沒有這種可能,但是公司管理層也會關注,給予一定的考慮?!?/p>

5月21日,一家當前收盤價低于1元的上市公司內部人士對21世紀經濟報道記者感慨:“我們不想退市,也在想辦法避免退市,現在主要的問題是讓股價上去,其他的再想辦法。一旦退市,那就沒得搞了,重組什么的都沒有意義了?!?/p>

就在這一天,神霧環保再次跌停,以0.48元/股的價格收盤。

該公司以面值連續20個交易日不足一元而退市的結局,已經板上釘釘。

而在神霧環保之前,保千里、ST銳電已進入退市整理期,天廣中茂已停牌,正在等待深交所作出公司股票是否終止上市,*ST美都連續第十六日面值低于1元,基本確定已觸及退市標準。

近年來,在注冊制逐步推進的另一邊,監管層對于暢通退市途徑的決心也越發堅定,2019年,滬深兩市就已有6家上市公司因面值退市。

越來越多的面值退市案例,讓股價正在1元左右徘徊的上市公司普遍陷入焦慮,投資者對于風險股的估值邏輯也出現了翻天覆地的變化。

5月21日,*ST宜生證券部人士也對以投資者身份致電的記者說道:“我們在盡可能避免(觸及)面值退市條件?!?/p>

5月21日,剔除已經進入退市整理期的保千里與ST銳電,還有17家上市公司收盤價低于1元。圖視覺中國

一元退市生態調查

面值退市制度,正在逐漸改變A股上市公司的生態。

根據wind數據顯示,截至5月21日,剔除已經進入退市整理期的保千里與ST銳電后,還有17家上市公司收盤價低于1元,另有47家上市公司股價在1-1.5元之間(含)。

隨著退市制度的嚴格執行,這些面值徘徊在1元上下的上市公司,感受到了一場前所未有的危機。

“現在就剩幾個交易日了?!笔⑦\環保證券部人士說道。截至目前,該上市公司已經連續13個交易日面值低于1元,今年1月,盛運環保啟動了重大資產重組,茂博集團擬以不超過18億元左右的資產協助公司解決關聯方非經營性資金占用問題,構成重大資產重組。

截至5月19日,盛運環保重大資產重組的交易標的已過戶至第三方(該第三方為桐城市政府指定的專門為解決關聯資金占用的平臺公司)及15%的股權正在辦理變更。但留給盛運環保的時間已經不多了,如果盛運環保在剩余7個交易日無法漲停,其將無法避免面值退市的命運。

“(重組)時間能趕上的前提是不能退市?!鼻笆鍪⑦\環保人士說道。

心急如焚的企業并不在少數。面對可能出現的退市危機,多家低價股紛紛啟動了“自救”工作。

5月21日,*ST宜生證券部人士也對以投資者身份致電的記者說道:“我們在盡可能避免(觸及)面值退市條件?!碑斕?,*ST宜生股價跌至0.99元,晚間公司發布了《部分董事增持股份的公告》。

更早前,*ST宜生還透露,公司全資子公司廣州宜華位于廣州市南沙區廣生路13號地塊已被政府列入“三舊”改造范圍,擬向政府申請土地收儲。

前述證券部人士表示:“這一塊地基本上處于價格談判當中,并且價格雙方已經達成了初步共識,在11億-16億這個區間,這是公司戰略布局所在,今年公司戰略布局從國外調整到國內,我們的產能布局有調整,(土)地的處置是產能布局調整的一個部分,起到的作用主要是資金的回籠?!?/p>

他進一步介紹稱,目前公司也在采取措施面對危機,“(公司現在面臨的困境)一方面是我們受到(證監會)調查,另外一方面也是業績不達預期的一個結果。目前公司正在開展兩方面工作,一方面是抓緊時間進行回復(問詢函),另外要把業績做好。關于股價(問題)我們要盡最大的努力?!?/p>

另一家低價股則把算盤打在賣房上,5月20日晚,ST銀河與北京中房簽署《土地合作開發項目框架協議》,公司擬與北京中房展開合作,就相關開發地塊成立合作開發公司,項目全部開發資金和公司開發地塊遺留問題全由北京中房負責解決。

效果立竿見影,5月21日,ST銀河一字漲停,收于1.13元/股?!拔覀儸F在正在想辦法解決(面值退市)問題,畢竟這家公司已經上市20多年了,我們也不想它退市?!盨T銀河證券部人士受訪表示。

不過,據該人士介紹:“目前(與北京中房的)合作還是只是框架協議,還沒有達成具體方案,如果后續項目落地會提高公司閑置土地項目的利用率,增強公司的盈利能力,(具體合作進展和時間計劃)我們還沒有接到消息?!?/p>

另一家當前股價還在1.2元的上市公司ST慧業,也開始未雨綢繆,接線人員表示:“面值退市目前還沒有這種可能,但是公司管理層也在關注?!?/p>

今年一季度,ST慧業成功扭虧,2020年一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤435.51萬元,同比增長40.39%。隨后,公司又啟動了2020年股票期權與限制性股票激勵計劃?!肮蓹嗉罡馨压芾韺痈纠娓叨冉壎?,讓管理層更好地為公司經營業績做貢獻?!鼻笆鼋泳€人員指出。

市場化退市來臨

整體來看,目前觸及或者已經面值退市的上市公司,基本上都面臨著一定風險,如盈利能力差、內控失效、巨額債務壓頂、訴訟纏身、資金鏈斷裂等問題。而隨著這些劣質企業的出清,低價股的估值也面臨重構。

21世紀經濟報道記者注意到,早年間股市炒小、炒差氛圍正在逐步消退,“殼資源”價值已大幅下降,投資者開始逐漸拋棄風險股。

數據顯示,除個別體量、總股本較大的企業外,目前股價面值在1.5元以下的66家上市公司總市值大多在30億以內,其中更有38家企業總市值低于10億元。公司的股東戶數也在大幅減退,66家上市公司總股東戶數從2019年年初的600.11萬戶下降至2020年3月末的581.49萬戶。

除了部分突然爆雷的企業外,機構投資者幾乎在這些企業的前十大股東列表中絕跡。

有業內人士指出,上市公司作為公眾公司,具備一定的市場價值和投資價值,是其立足于市場的必備條件,市場化退市指標具有誕生和存在的必要性,有利于加快實現劣質公司出清,將市場資源集中于優質公司。

值得一提的是,4月27日,創業板改革并試點注冊制啟幕,進一步強化了注冊制下的退市常態化。

根據發布的征求意見,在退市指標上,將凈利潤連續虧損指標調整為“扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤為負且營業收入低于1億元”的復合指標,新增“連續20個交易日市值低于5億元”的交易類退市指標和“信息披露或者規范運作存在重大缺陷且未按期改正”的規范類退市指標等。

“A股的退市規則主要借鑒美股,未來A股會有更多的退市,而不是仙股化,交易比較清淡有可能觸發面值退市的標準?!毙鞘顿Y策略部副總監汪岑指出。

業內人士認為,進入2020年,隨著注冊制進一步推廣,以ST銳電、天廣中茂等面值退市為開端,A股將再度掀起市場化退市潮。

前海開源基金管理公司執行總經理楊德龍表示:“應該說面值退市是一個重要的安排,它是對一些績差股和垃圾股退市的利器,終于發揮了作用。這幾年價值投資盛行,資金越來越認識到,好的公司才能夠有長期的投資機會,而績差股和垃圾股是沒有機會的,所以垃圾股會越來越被資金所拋棄。因此無論從嚴監管或是市場的自我選擇層面,最終績差股和垃圾股都將會退出市場?!?/p>

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